這兩年，轉型成為游戲直播行業的關鍵詞。行業進入存量競爭階段，對平臺的運營提出了更高的要求。在此背景下，游戲直播平臺的業績發展也受到極大關注。

　　近期，游戲直播平臺斗魚發布二季度財報，財報顯示，二季度斗魚總營收達10.54億元，較去年同期穩步提升；毛利潤1.42億元，同比增長68.5%；毛利率提升至13.5%。本季度實現凈利潤3783萬元，調整后凈利潤為2528萬元。

　　斗魚盈利指標向好，主要得益于創新業務的持續突破。這一業務線的增長并非偶然，而是平臺長期布局的結果。可以看到，二季度斗魚盈利指標實現階段性突破，這背后與斗魚深耕創新業務、內容生態運營緊密相關。

　　斗魚創新業務連續同比增長，商業發展邏輯得到印證

　　二季度，創新業務依然是斗魚發展的一大亮點。財報顯示，二季度創新業務、廣告和其他收入為4.76億元，同比增長96.8%，已實現連續十個季度同比增長。

　　創新業務收入增長主要來自游戲會員業務收入和語音業務的貢獻。

　　在游戲道具售賣方面，斗魚依托電競賽事及主播資源聯動，推出限時折扣、聯名周邊等創新玩法，并結合PGC節目深化道具營銷場景。斗魚結合暑期節點推出“海島之旅”和平精英主題活動，采用“戶外娛樂+游戲直播”形式，落地三亞打造沉浸式內容體驗，聯動大量限定皮膚返場，觀看和參與用戶大幅增加。

　　與此同時，二季度斗魚持續迭代語音業務產品，提升流量分發效率，語音業務保持平穩運行，語音業務收入同比增長70.8%至2.96億元。用戶覆蓋與付費轉化效率進一步提升，2025年二季度語音業務實現平均月活躍用戶46.3萬，平均月付費用戶8.1萬。

　　從斗魚創新業務的表現來看，平臺正在持續釋放商業化潛力，商業效率提升已取得明顯進展。創新業務的發力，結合內容生態的運營，有望雙雙推動斗魚邁向新的發展。這一發展邏輯已在二季度得到印證。

　　用戶精細化分層，平臺多元化轉型再進一程

　　基于創新業務的向好發展，斗魚的收入結構優化成效顯著。第二季度，斗魚創新業務、廣告及其他收入占總收入比重提升至45.2%，成為重要增長引擎，較去年同期大幅提升。

　　用戶運營層面，平臺通過精細化分層策略持續釋放商業價值。移動端MAU為3640萬，付費用戶數達280萬，平均ARPPU為255元，聚焦用戶結構中的高價值群體，持續夯實用戶付費意愿。這得益于平臺持續深耕電競內容生態，通過獨家賽事版權、明星主播孵化及互動玩法創新，構建起差異化競爭優勢。

　　收入結構得到優化，本質上也是斗魚轉型成果的表現。近年來，斗魚逐步從單一游戲直播收入，轉向開拓多元收入，如結合熱門游戲節點，推出定制化營銷活動；語音社交業務上，通過規范的產品設計、精準的用戶匹配及有效的激勵機制，推動業務收入增長；再比如開拓平臺的廣告服務，為廣告主提供多種場景化營銷方案。

　　優化平臺合規制度，強化治理措施實現穩健發展

　　深化平臺治理，構建積極正向的社區及平臺生態環境，不斷優化平臺合規制度，也是斗魚實現穩健發展的重要一環。

　　二季度，平臺繼續強化治理涉賭、私下交易、低俗色情、網絡詐騙等違規違法內容及行為，共永久封禁1146個直播間，禁言賬號832個，封禁賬號769個，堅決守護直播內容的純凈與健康底線，筑牢平臺可持續發展根基。

　　回看斗魚二季度的發展，不管是收入結構，抑或是內容運營、平臺治理，都保持著穩中向好的趨勢。這也意味著，斗魚正通過構建起穩健的運營模式，逐漸步入新的發展階段。

　　二季度業績的公布，無疑再次展現了斗魚的商業化能力。斗魚有望筑起更深厚的護城河，持續釋放商業化潛能，繼續為股東創造價值。正如斗魚財務副總裁曹昊所說，“受益于提升成本效率的公司戰略，我們本季度的盈利能力繼續改善。展望下半年，直播市場格局依然復雜變化。我們準備充分，將繼續實施既定的公司戰略，應對未來挑戰。”